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定增全称定向增发,是指上市公司向符合条件特定投资者非公开发行股份的行为,因为稀缺,收益较高且稳定,所以被誉为权益市场的“黄金”级投资品。
定增项目个人参与率不足10%。因为定增发行对象通常不超过10名,
门槛很高,定增动辄耗资数亿,通常只有专业大机构参与。
2008-2016年上半年定增平均收益达59.90%,是同期沪深300平均收益率的近10倍;2014年定增平均收益率更高达126.60%。
定增收益=折价收益( 定增以相对二级市场折价发行而可能带来的收益) +选股收益( 优秀企业因定增获得高成长而带来的股价上涨) +选时收益( 定增时点好,整个市场平均上涨带来收益)。
2008-2016年上半年定增项目平均折价20.17%,相当
于8折,如果按目前的市场3000点计算,几乎是2400点
左右进场,安全性较高。
非银金融、传媒、计算机等高成长性行业定增收益
率超100%,而传统行业定增收益平均在30%左右,
选股重要性凸显。
上证综指在3000点-3500点时,75%的定增项目收益为正。低于2500点时,收益率为正的概率高达88%。市场点位越低,参与定增越有望获得高收益。
国家政策大力支持,定增市场迅速扩容,同时兼具折扣率高的特性,在当前资产荒的背景下,定增市场充满机遇。
近几年,多部委均出台相关政策积极推动企业间再融
资与并购重组。
2015年,定增规模首次突破1.3万亿,实施定增857次,
同比暴增80%,而2016年上半年定增实施306次,规
模达6202亿,较2015年同期增加了38.35%。
2013-2016年上半年定增平均折价率在20%左右,且有
不断增大之势;2015年折价率更是接近40%。
产品设计升级,投资流程完善,再造定增精品
基金合同生效后可向上交所申请上市交易,挑选有利时点卖
出,流动性有保障
定增基金采用特定的估值方法,基金净值可能会低于实际价
值,交易可能出现套利空间
专业投资决策委员会对项目决策,基金经理实时跟踪,对投资
组合动态调整
银华旗下首只定增公募基金银华鑫锐成功募集16亿,近 1.8
万名客户参与认购,76家券商、13家银行以及8家第三方销
售机构参与销售
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